“菲尔逊，我很好奇，那个顽固的老家伙，为啥不去做空米国在线。”看着手里的报告，威廉怀特一脸的古怪。或者，也有一点愤愤不平的意思吧。

如果说投资一支股票，你需要全面的了解它的运营。那么，做空一支股票需要做的就更多。最起码的，资本充足率的考量就不可或缺。

威廉怀特想不明白，NBC在线的估值不足1500亿，而米国在线的估值却很接近。从注册数量到付费用户，应该这么说，也就是付费用户的数量稍弱，至于其它，NBC在线明显全面占优。

可是，你个混蛋为毛不去做空米国在线呢？

“咳咳，老板，主要原因有两个。拨号上网的用户数量，也被算成了付费用户。如果单单计算电子邮箱和即时通讯，他们的付费用户数量是不及的。”

“额，还能这么算的？”威廉怀特有些愕然，拨号上网的费用，一个月也不过二十美刀，更何况，能够归属米国在线的利润，其实非常有限的。

“是，在大多数人的眼里，拨号上网的费用，属于看得到摸得着，尽管出现了很多竞争对手，可是，几百万的用户群体，即便是我们智囊团，也非常看好他们的发展。

另外一个因素，并购时代华纳的谈判，有了突破性进展。有了如此大的一个不确定因素，朱利安罗伯逊不敢，一个不好，老家伙会输掉底裤的。”

“收购时代华纳？菲尔逊，这应该说是并购或者合体才差不多吧。看样子，时代华纳是玩合体玩习惯了，嘿嘿，只不过，差异如此巨大的两个公司，他们打算怎么整合管理层。

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